2015年9月22日，深圳香江控股股份有限公司發(fā)布公告稱，其向深圳市金海馬實業(yè)股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的方案已獲得證監(jiān)會核準，至此香江集團旗下的家居核心業(yè)務(wù)板塊已經(jīng)全部整合進了上市公司。
香江控股目前的主營業(yè)務(wù)仍為住宅類房地產(chǎn)開發(fā)銷售，收入來源主要為住宅類房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。而隨著香江控股收購金海馬相關(guān)資產(chǎn)，新增家居流通等商貿(mào)運營業(yè)務(wù)，其將成為國內(nèi)A股市場第一家家居商貿(mào)上市公司。這是繼紅星美凱龍在香港IPO之后，國內(nèi)出現(xiàn)的第二家家居賣場上市公司。
    香江控股稱，通過本次交易，可以與擬注入的家居流通標的資產(chǎn)異業(yè)聯(lián)合，以實現(xiàn)雙方的共贏。香江控股可以借助香江商業(yè)的品牌和渠道優(yōu)勢切入家居流通等商貿(mào)運營業(yè)務(wù)，標的資產(chǎn)可以借助香江控股專業(yè)的商貿(mào)地產(chǎn)平臺降低運營成本，有利于提升其盈利水平，借助香江控股的擴張實現(xiàn)其自身業(yè)務(wù)的擴張，同時交易雙方可以實現(xiàn)資金流期限結(jié)構(gòu)的匹配互補。
    香江控股24.5億收購金海馬家居資產(chǎn)
    早在2月13日，深圳香江控股股份有限公司就宣布將收購金海馬相關(guān)資產(chǎn)，直到9月18日，證監(jiān)會核準了其增發(fā)重組方案。
    根據(jù)交易報告書，香江控股擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，購買其法人實際控制人深圳金海馬持有的香江商業(yè)100%股權(quán)和深圳大本營 100%股權(quán)，其中現(xiàn)金支付部分為3 億元。
    同時，香江控股擬采用詢價方式向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股票募集配套資金，募集配套資金總額不超過擬購買資產(chǎn)交易價格的100%，即不超過24.50億元。
    這意味著，深圳金海馬將擁有的家居相關(guān)業(yè)務(wù)核心經(jīng)營性資產(chǎn)注入香江控股。此次標的資產(chǎn)為香江商業(yè)和深圳大本營兩家公司，均是深圳金海馬的全資子公司。
    據(jù)了解，深圳金海馬是香江集團旗下家居類產(chǎn)品連鎖銷售的企業(yè)集團，擁有“香江家居”、“金海馬家居”兩大品牌，目前已形成了華南、華中、華東、華北四大區(qū)域的全國營銷網(wǎng)絡(luò)平臺，連鎖網(wǎng)點遍布十多個大中城市。
資料顯示，2015年1月起，香江商業(yè)和深圳大本營只從事家居賣場等商貿(mào)招商運營業(yè)務(wù)，即通過將商鋪出租給商戶并    提供后續(xù)咨詢管理以獲取租金和管理費等收入。
根據(jù)公告，香江商業(yè)和深圳大本營經(jīng)營模式主要以自營店為主，39家門店中，自營門店(含合作店)共計33家。
    家居賣場又一家上市公司 前景可期
    根據(jù)交易報告書，香江商業(yè)主要從事有關(guān)家居類商品流通平臺運營業(yè)務(wù)，即通過將商鋪(租賃自第三方)出租給商戶收取租金，并對賣場進行后續(xù)管理等獲取收益。
    按照經(jīng)天健審計的香江商業(yè)模擬報表， 2015年1-4月，香江商業(yè)實現(xiàn)的營業(yè)收入2.9億元，實現(xiàn)凈利潤(合并數(shù))為4830.38萬元。
    而深圳大本營屬于深圳金海馬旗下以自有物業(yè)經(jīng)營家居流通類業(yè)務(wù)的公司，通過將商鋪出租給商戶收取租金，并對賣場進行后續(xù)管理等獲取收益，目前僅擁有南昌分公司一家自有門店。
    根據(jù)天健出具的模擬審計報告， 2015年1-4月，深圳大本營實現(xiàn)的營業(yè)收入1,760.67萬元，實現(xiàn)凈利潤688.12萬元。
    長江證券評論，香江集團家居商貿(mào)業(yè)務(wù)鏈整合完成，公司化身A股家居商貿(mào)第一股。資產(chǎn)整合完成之后，香江控股的業(yè)務(wù)鏈條將更加完備。以前的香江是住宅開發(fā)+家居賣場經(jīng)營，整合完成之后的香江業(yè)務(wù)鏈將從房產(chǎn)開發(fā)一直延伸到家居產(chǎn)品銷售，并輔以運營咨詢、招商維護等輔助業(yè)務(wù)模塊的配合，原有的商貿(mào)地產(chǎn)業(yè)務(wù)與新注入的家居流通業(yè)務(wù)將形成1+1>2的聚合效應(yīng)，成長的想象空間更大。
    從目前來看，家居流通市場的潛力確實值得期待。根據(jù)國內(nèi)家居流通第一股紅星美凱龍8月26日披露的首份中報成績，上半年紅星美凱龍實現(xiàn)綜合收入人民幣42.81億元，同比增長17.4%;毛利率增至74.2%，業(yè)績表現(xiàn)十分搶眼，對比其他上市家居制造企業(yè)，紅星美凱龍在毛利率和凈利率上均高出一截。